本文内容根据刘纪鹏视频《经济下行中的资本金融》录音整理

      第一个话题我想谈谈经济形势的问题。当前经济下行，大家从GDP指标上看，一季度4.5%，二季度到6.3%，上半年基本上在5.5%左右。今年计划是5%左右，到了8月份，从统计局的例子来看，并没有颁布GDP的数字，但提到了工业增加值，还是比较岌岌可危的。


      第二个大话题就是就业问题。今天早晨我从家里出来跟出租汽车司机聊天也谈到，现在大学生的就业，包括青年人的就业，失业率达到23%，这是一个很可怕的数字。我们现在基本上也是在吃40年中国经济改革开放的老本，大家越来越不敢花钱了。我们现在M2达到了286万亿，现在宽松的财政政策，稳健的货币政策。那这两个政策，宽松的财政政策就是减税让利，减关税降所得税。现在新办企业的一些扶持，宽松的财政政策已经到了无法再宽松的程度。经济的下行，导致财政收入的减少，也都是非常可观的。


      所以，今年我们如果能够保5%的这种增长，正常情况下也是应该有一个基本的恢复。原来说，计划2028年、2030年要超过美国，我们在去年121万亿的GDP值，已经基本上达到了美国的77%左右。但是去年实际上我们又掉到了65%。我们现在跟美国的差距，特别是今年有些人说这个差距越来越大了。所以现在还敢再提什么时候超过美国这个话。现在中国人好像很忌讳提这个话题。从目前来看，从我们的三驾马车，从这个投资、消费，一直到外贸情况都不好。中美的关系也是越来越紧张，我们说从内政到外交都是比较困难的。外资也都在撤离，像上海的情况。大家都经常举上海的例子是比较典型的，内需提不起来。因此从这个角度来说，我们宽松的财政政策，已经到了不能再宽松，稳健的货币政策也基本上稳定不起来。这几年实际上一直在大量的投放，我们每年的社会融资总额，基本上要30万亿左右，这30万亿70%到75%都是靠货币金融。货币金融就是银行的贷款。大家看不清楚未来，最好的办法就是不干事，而且中国人又比较谨慎。这些我们说最基层政府的临时招聘的人员都非常紧张，都需要关系。从这个意义上来说，我们今天还需要提出积极的资本政策。


      我一直在提这个话题，稳健的货币政策，宽松的财政政策现在不行了。因此核心问题要从哪抓，要找到一个抓手。因此这个抓手就是尊重资本，振兴股市，把这个问题搞上去，就能够解决中国现在经济中的若干问题。那很多经济学家说给消费券，每人给个两千三千，这东西其实是不管用的。但是如果我们的资本市场如果能够振兴起来，股市上涨1000点，我们现在的市值3100点 85万亿，那么我们1000点就是25万亿。所以这个市值在这摆着，它就是真的，只要大家不同时都抛。就跟我们大家房产的价格是一样的。所以在这种环节，从国际经验上看像美国从2007、2008年金融危机之后到今天能够站立不倒，也是跟它的股市一直在撑着有关。整个的3.4亿人它没有受苦，大部分的企业年金、养老金很多在股市，所以我们说今天必须看到经济不稳，所以你经济一定要搞上去，这是没什么说的。


      那么当然，经济的为首就是金融，特别是像今天中国这样的国度，世界第二。基本上全世界我们最齐备的产业链都有了，我们的工业基础设施也齐备。那么我们的金融实际上一直没有过关，我们说十四五的三大任务就是扶贫、环境还有金融。扶贫问题还有环境问题都有了一定的好转，但是唯独我们的金融并没有过关。中美两国博弈也一样，它是双链竞争。不是你高科技决定的产业链，因为市场经济还得落地，商品你得销出去，在这种情况下就是我们以资本市场为首的价值链，这一条链也是非常关键。所以我们这双链竞争当中资本金融这条价值链起不来，我们就什么都谈不上。


      我今天要谈大国崛起和资本金融，里边谈到大国的崛起一定要伴随着世界第一资本市场中心的转移而形成。这是我今天的一个重要的观点。所以要想把经济搞上去，今天抓住金融这个龙头是关键